生意社：2022年沥青行情大起大落

  据生意社监测，2022年国内沥青市场行情上半年大面积上涨，6月中旬窄幅走跌后僵持运行了很长一段时间，而后行情“大跳水”，直至年底冬储消息落地，稍有回暖。年初沥青价格为3191元/吨，截止12月21日价格为3504元/吨，涨幅9.81%，全年最高价为6月9日的4819元/吨，最大振幅51.02%。

  全年沥青市场行情涨多跌少，尤其上半年，连续数月上涨。而四季度中旬价格会出现“断崖式”下跌，跌幅明显，到年末最后几日价格行情才稍有回暖。

  第一阶段：2022年上半年，自年初至6月9日，国内沥青现货市场行情报价单边上行，现货价格达到近五年的高位。上半年，沥青公司制作成本高企，加工利润严重缩窄，炼厂加工积极性不佳，国内沥青产能利用率仅为26.8%，低于同期17.5个百分点，供应不足，推动了沥青现货价格不断上行。同时，4月中下旬需求开始恢复，各地区道路施工积极地推进，国际原油价格高位上行，在基本面利好叠加下，沥青价格涨至全年高位。

  第二阶段：6月10日至10月底，沥青价格跌后僵持整理。6月中下旬原油价格高位回落，部分低价货源流出，加之个别主力贸易商降价出货，带动沥青市场行情报价下行。进入三季度，原油价格持续回落，炼厂生产利润迅速修复，产量迅速增加，高供应情况下，厂家多维持去库存，但在刚需支撑下，沥青价格跌幅不大。同时沥青期货行情高位运行，对现货行情形成一定支撑，沥青现货行情跌后僵持整理了很长一段时间。

  第三阶段：进入11月份，沥青需求进入明显淡季，各地需求均有所下滑。北方各地气温陆续下行，寒流接踵而至，施工条件受限明显，与此同时，西南等地区由于前期项目资金偏紧，虽然进入枯水期，施工依然受限。同时主要生产企业中石化各地开启降价模式，指导市场价跟随下滑，沥青市场行情持续弱势走低。随着12月份一年一度的沥青冬储帷幕拉开，冬储政策落地后，国内沥青现货价格出现小幅上涨。

  2022年全年沥青行业产能利用率都维持在一个较低的水平，全年在2-4成，较前两年产能利用率反差明显，尤其是沥青价格相对高位的上半年，产能利用率更是跌至了2成左右，客观的反映了沥青行业供应偏紧的现实情况。随着天气转暖，各地道路施工陆续开工，下游需求带动下，沥青行业产能利用率不断攀升，在“金九银十”时段达到全年高点，但也仅在4成左右。

  2022年以来，沥青产能利用率以及价格趋势曲线，大体趋势相同。由供求理论来看，装置开工率偏高，供应充裕，价格应相对低位。而沥青行业的情况却相反，需求拉动供应，供应偏紧反过来刺激炼厂开工率上升，由此可见，对沥青行业价格趋势、行业开工率影响最大的是下游需求，炼厂依据需求订单安排生产量、调整装置开工率。随着天气转暖，各地区陆续恢复施工，需求带动，沥青价格回暖。

  库存量是影响国内沥青市场行情的一个重要的因素。从走势图能够准确的看出，沥青价格与库存量成反比，沥青库存量高的时候，沥青价格大多偏低；库存量偏低的时候，沥青价格大多偏高。

  后市预测：原料方面来看，美国最新CPI数据反映通胀压力缓和，美联储12月或削 弱加息力度，刺激原油价格上行。原油价格反弹，侧面凸显沥青成本上行，带动沥青整体走势。供应方面，国内沥青企业产能利用率为31.6%，环比下降2.0个百分点。华北以及华东地区个别炼厂有停产以及降产，带动整体产能利用率下降。需求方面，公共卫生事件放开后，华东等地区出现年前赶工情况，近期出货量增加明显。冬储政策落地后，国内各地区沥青价格会出现不同程度的回升情况，主要由于原料成本上行以及需求小幅回升所致。短期来看，沥青价格或小幅上涨，但伴随着节前项目赶工结束，国内沥青需求方面出现放缓，沥青价格预计将回归偏低水平。